Dynamic ALM


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Una soluzione per ottimizzare le strategie di investimento nel mondo Solvency II

Le compagnie di assicurazione hanno utilizzato per molti anni modelli attuariali più o meno sofisticati per calcolare misure finanziarie quali il market-consistent embedded value (MCEV) e l’economic capital. Con l’avvento di Solvency II una delle sfide da fronteggiare per gli assicuratori è “Come possiamo utilizzare il moderno modelling attuariale per ottimizzare le strategie di investimento?”

Milliman è stata recentemente coinvolta in alcuni progetti che hanno mostrato come i modelli di valutazione di Solvency II possano essere utilizzati come strumento per un asset-liability management (ALM) dinamico, in modo tale da supportare l’ottimizzazione della strategia di asset allocation, integrando le valutazioni quantitative di Pillar I ed il Risk Management. Implementato sul software di financial modelling MG-ALFA, abbiamo chiamato questo approccio Dynamic ALM.

Componenti chiave del Dynamic ALM:

  • Modello standard europeo Solvency II implementato in MG-ALFA, con le molteplici e dettagliate funzionalità di Asset Liability Management
  • Definizione di diverse misure di valutazione
  • Numerose strategie di investimento
  • Analisi dei risultati attraverso vari report personalizzabili.

L’introduzione di un modello di Dynamic ALM facilita la determinazione di una strategia di asset allocation che consideri in modo appropriato il capitale da allocare, la strategia di rischio e il modo con cui il business verrà gestito sotto Solvency II. Tuttavia l’implementazione di una soluzione di questo tipo richiede competenza attuariale ed un sofisticato motore di calcolo che possa eseguire un gran numero di run stocastici e gestire i dati in input, le ipotesi di gestione e i risultati in output all’interno di un processo end-to-end con ridotta interazione manuale.

I software e la competenza di Milliman sono stati scelti da un gran numero di assicuratori per implementare una robusta soluzione di Dynamic ALM in un breve arco temporale.